Ist ein Stealth-Bear Market schon in Bewegung?

Wenn der Pate Spricht …

Ralph Acampora ist als der Godfather der technischen Analyse bekannt. Er hat auch 13.600 Follower auf Twitter, was bedeutet , wenn der Pate spricht, Investoren hören. Von Marketwatch :

Ralph Acampora, einem bekannten Lager Stier und technische Analyse-Guru, sagte CNBC am Donnerstag, bevor die Märkte geschlossen, dass er denkt, könnte es für Aktien ganz schlimm kommt und dass er eine „kranke Gefühl“ über das, was vor uns liegt. „Wenn Sie mir über die Russell RUT -0,28% und der Nasdaq Composite COMP -0,16% und der S & P MidCap fragen, ich glaube, Sie sprechen etwa 20, 25% … und ich nenne es ein Stealth-Bärenmarkt los“, sagte Acampora.

Sind die Anleger darauf verlassen oder ängstlich?

Da das Aggregat nach Ansicht der Markt den Wert unseres Portfolios bestimmt, ist es logisch, die aggregierte Anleger Risikotoleranz zu überwachen. Der gesunde Menschenverstand sagt uns, wenn die Anleger zuversichtlich über die weitere wirtschaftliche Ergebnisse sind, sie bevorzugen Aktien zu besitzen. Umgekehrt, wenn die Investoren Angst haben, ziehen sie defensiv orientierte Bindungen zu besitzen.

Stocks: Bearish Warnung von Bonds 2008

Die Diagramme unten schauen ein wenig laut, aber die Konzepte sind sehr einfach zu verstehen. Der primäre Teil der Tabelle unten zeigt die Wertentwicklung von Anleihen gegenüber Aktien. Eine beobachtbare Verschiebung der aggregierten Risikotoleranz trat Ende Juni 2008 , als die Steigung der 50-Tage gleitenden Durchschnitt (blaue Linie) aufgedreht (roter Pfeil in siehe Grafik). Nach der beobachtbare Verschiebung der S & P 500 fiel eine zusätzliche 42%. Hinweis : Es gibt keine Notwendigkeit , die bearish Signal zu prognostizieren oder antizipieren war; es war zu beobachten , bevor die 42% Verlust in Aktien.

Stocks: Bullish Signal von Bonds 2009

Auf der gleichen TLT / SPY – Chart, die Steigung Ende März 2009 wieder nach unten gedreht, was für defensive Anleihen signalisierte in Bezug auf wachstumsorientierte Aktien. Rückläufige Nachfrage nach der beobachtbare Verschiebung der Anleger aggregierten Risikotoleranz, Aktien erhielten einen zusätzlichen 54% .

Present Day Risikotoleranz

Was können wir heute aus der Anleihe / Aktien Verhältnis lernen? Verschiedene Dinge:

  1. Wenn wir eine freundliche Wette (keine Wetten) am 24. Januar gemacht, wo ich TLT abgeholt und Sie SPY gepflückt, als vom 14. Mai würden wir in einer toten Hitze (unter keinen Fortschritt zwischen A und B) haben. Das sagt uns die Überzeugung, defensive orientierte Anleihen zu besitzen hat eigene wachstumsorientierte Aktien zu der Überzeugung, in etwa gleich gewesen. Aus Risikotoleranz Perspektive können wir die aktuelle Risikoappetit als „unentschieden“ beschriften.
  2. Die positive Flanke des 50-Tage begünstigt derzeit Anleihen über Aktien.
  3. Allerdings ist die Orange Box zeigt den letzten „unentschieden“ Verhalten, das heißt, die Führung von Anleihen dürftige ist.

Yellow Alert für Aktien

Wir haben kein Problem , einen „gelben Alarm“ Profil 2014 Aktienmarkt zuzuordnen. Es ist nicht die Zeit für die Aktien Ausfahrten zu laufen, aber es ist eine gute Idee , um die nächste Notausstieg zu lokalisieren. Von USA Today :

Weitere Bestände schlagen neue Tiefs Dienstag als neue Höchststände trotz der S & P 500 Bilanz schließen. Laut Bruce Bittles, Stratege Chief Investment bei RW Baird, „Die Tatsache, dass die Breite Mittel fehlen weniger Aktien beteiligt sind, die (häufig auftritt) in den späteren Phasen eines Marktes voraus. Während Bittles die sagt: „Gewicht des Beweises ist derzeit auf gelben Alarm“, würde es einen „fort Zusammenbruch des breiten Markt“ nehmen und einen plötzlichen Anstieg der Optimismus der Anleger (die, wie er sagt, ist unwahrscheinlich) zu „drehen Sie das Gewicht von die Beweise zu Alarmstufe rot. „

Anleihen sind Defensive Vermögens der Wahl

Während es über den Rahmen dieses Artikels ist, ist die maximale Angst (Korrekturen und Bärenmärkte) ein Deflations Ereignis, bei dem Investoren schauen, um sichere Renditen über längerfristige Anleihen, wie TLT sperren. Deshalb können wir viel über die aktuelle Risiko-Ertrags-Profil auf dem Markt lernen, indem sie für eine maximale Angst Wachstumsinvestitionen an den Goldstandard zu vergleichen, TLT. So wurden beispielsweise im Jahr 2013 Small Caps (IWM) zu töten Anleihen. Beachten Sie die scharfe Änderung in der Risikotoleranz, die unten in Anfang 2014 aufgetreten. Im Jahr 2014 wurden Anleihen töten Small Caps.

Die Geschichte ist die gleiche für Anleihen im Verhältnis zu „Ich bin zuversichtlich über die weitere wirtschaftliche Ergebnisse“ XLY. Börsen Bullen bevorzugen eine „2013-Look“ und nicht als das, was wir jetzt haben. Die untenstehende Tabelle sagt „auf Portfolio-Risiko besser im Auge behalten“.

Wie wäre es eines der 2013 Marktlieblingen, Tech – Aktien (QQQ)? In Led Zeppelin sprechen, bleibt der Song gleich.

Die Moral von der Geschichte: (a) dankbar sein, wenn Sie längere Zeit Small Caps, langlebige Konsumgüter und Technologie-Aktien im Jahr 2014, (b) Anleihen zu einem besseren Ort zu sein, haben es vermieden haben, und (c) die drei Charts oben tell uns eine ganze Menge über das Netz Investor Erwartung für die künftige wirtschaftliche und Marktergebnisse.

Was könnte die Tide In Bullish Manner drehen?

Intervention von politischen Entscheidungsträgern und insbesondere die Zentralbanken ist immer ein guter Anfang. Trotz arbeiten , um die Gelddrucker in der Nähe von Erschöpfung in den letzten Jahren die Rede von „was Hebel sollten wir ziehen als nächstes?“ Startet wieder an die Oberfläche als das globale Wachstum verlangsamt. Von The Wall Street Journal :

Fünf Jahre nach der Finanzkrise beendet, weiches Wachstum in Europa, eine Stop-and-Start-Erholung in den USA und abnehmenden Dynamik in China haben die politischen Entscheidungsträger tastend für das, was als nächstes zu tun. Europäische Zentralbank Beamten bewegen sich nun in Richtung zusätzliche niedrige Zinspolitik erlassen, um die Region Abgleiten in eine längere Zeit der wirtschaftlichen Stagnation zu verhindern, während die US Federal Reserve guardedly versucht, eine Anleihe-Kauf-Programm zum Ausklang bedeutete das Wirtschaftswachstum zu beleben. Inzwischen versuchen die chinesischen Behörden Banken prod mehr erstmaliger aussperren Hauskäufer ihre Immobilienmarkt zu leihen. US-Beamte privat sagen, dass sie die chinesischen Beamten zu handeln erwarten, dass ihre Wirtschaft und die Unterstützung Banken zu erhöhen, wenn das Wachstum stark verlangsamt, obwohl die chinesischen Beamten sagen, sie werden wichtige Impulse vermeiden, wenn es wirtschaftliche Überholungen untergräbt oder vertieft Kredit woes.

Investitions Implikationen – Vorläufiger Markt verlangt Mixed Allocation

Im Juni 2008 wurde eine deutliche Verschiebung erfolgte Berufung für eine Reduzierung der Aktienquote. Im Jahr 2009, eine klare und entscheidende Verschiebung fand zugunsten von Aktien. Die Begriffe „klar“ und „entscheidend“ gelten nicht für den heutigen Tag Kampf zwischen Anleihen und Aktien. Daher bis überzeugender Beweis Oberflächen, werden wir mit einer vorsichtigen Mischung aus Aktien (VTI), Anleihen (TLT) und Bargeld fortsetzen. Wann werden wir die eine oder andere verschieben? Antwort: Wenn der beobachtbare Beweise ändert , was als zu sagen , ganz ein bisschen anders ist , als wir „erwarten“ oder „Prognose“ , dass es wird sich ändern. Während das Konzept auf den ersten Blick seltsam erscheinen mag, wissen erfahrene Marktexperten die Bedeutung der Aufmerksamkeit , anstatt zu versuchen, vorherzusagen. Herr Breakout hat mehr als 15.000 Follower auf Twitter aus einem Grund.